Jens Bruneheim inledde med en kort presentation av von Euler & Partners och gav därefter sin syn på det aktuella makroekonomiska läget i Sverige och globalt. Henrik Kwarnmark avslutade med att tala om vad som enligt honom kännetecknar en effektiv förmögenhetsförvaltning.
Von Euler & Partners är ett litet partnerägt bolag som ägnar sig åt ekonomisk och juridisk rådgivning och förmögenhetsförvaltning. Företaget har funnits sedan 2002 och har tolv medarbetare. Man säljer inga egna produkter utan använder sig av olika fondbolag och banker. Kunden är alltid i fokus. Det finns ett nätverk av jurister och andra specialister som kan anlitas vid behov.
Enligt Jens har den pågående pandemin medfört ”makroekonomiskt stök”. Ekonomin har bromsat in. Leveranser av vissa varor och produkter har ställts in och priser har höjts. Elpriserna har stigit kraftigt, vilket bl.a. leder till ökade kostnader för hushåll och företag och i förlängningen dämpad köpkraft. Transportpriserna har skenat och medfört att en del företag flyttar hem sin tillverkning. Centralbankerna agerade snabbt när pandemin bröt ut. Även staterna agerade kraftigt med stimuleringsåtgärder i form av upplåning och ökad sedelproduktion. Även om smittspridningen nu ökar så går dödstalen ner och marknaden ser positivt på detta. Inflationen har stigit och den har hängt kvar längre än väntat. I USA var inflationen 7 procent i december förra året. Centralbankerna är oroliga över inflationen. Amerikanska centralbanken förväntas genomföra flera räntehöjningar under 2022. Svenska riksbanken har sagt att man inte kommer att höja räntan förrän 2024. Varför är räntan så intressant? Jo, därför att den påverkar bolånen och värderingen av börsen. Höjda räntor leder typiskt sett till att pengar investeras i tryggare tillgångar snarare än riskfyllda dito.
Henrik underströk att man vid all förmögenhetsförvaltning måste ha en strategi. Det gäller att agera långsiktigt. Under de senaste hundra åren har mycket hänt. Placering i aktier har gett störst genomsnittlig avkastning (9,9 procent per år i snitt). Allra minst har placering på bankkonto gett (3,3 procent). Placering i obligationer ligger mitt emellan (5,8 procent). Vi är nu inne i en spekulativ period. Ingen avkastning fås utan risktagande. Ju större risk, desto större avkastning kan man vänta sig. Risktagandet måste vara rationellt, dvs. man måste vara medveten om risken. Det är ovanligt med negativ avkastning vid lång investering. Det är viktigt med aktiv förvaltning. Det gäller också att inte ”lägga alla ägg i samma korg”. ”Diversifiering” är ordet.
Henrik sammanfattade med följande råd:
- Investera långsiktigt
- Våga ta risker – det möjliggör avkastning
- Förstå riskerna du tar
- Sprid riskerna
Vid pennan Inger Kalmerborn